⛏️ ITMG 1H24: Sedikit di Bawah Ekspektasi Seiring Pembengkakan Biaya

Stockbit’s take:
▪️ Indo Tambangraya Megah ($ITMG) mencatatkan laba bersih sebesar US$67 juta (+9,5% QoQ, -45,7% YoY) pada 2Q24. Hasil ini membuat laba bersih selama 1H24 mencapai US$129 juta (-58% YoY), sedikit di bawah ekspektasi karena setara 31,9%/31,9% dari estimasi FY24F Stockbit/konsensus. Hasil yang lebih rendah dari ekspektasi ini disebabkan oleh beban operasional yang lebih tinggi dari ekspektasi kami dan peningkatan kerugian lain-lain.

▪️ ITMG akan mengadakan earnings call pada 15 Agustus 2024. Kami akan berfokus pada prospek harga batu bara dan profitabilitas selama 2H24, utamanya pada beban usaha yang membengkak.

Lonjakan beban operasional dan beban lain-lain
Beban operasional yang lebih tinggi utamanya disebabkan oleh melonjaknya beban penanganan, pemuatan batu bara dan biaya kelebihan waktu berlabuh (+25,4% QoQ) serta kenaikan biaya angkut (+11,8% QoQ). Kenaikan beban tersebut membuat beban usaha pada 2Q24 meningkat +12% QoQ, sehingga total beban usaha ITMG selama 1H24 telah mencapai 67% dari estimasi FY24F Stockbit.

Beban lain-lain juga meningkat lebih dari 6x lipat menjadi US$23,6 juta, utamanya didorong oleh oleh peningkatan kerugian nilai tukar mata uang asing (+34,8% QoQ) serta kerugian swap batu bara dan bahan bakar sebesar US$8,5 juta pada 2Q24 (vs. 1Q24: laba US$8,5 juta).

------------
Hendriko Gani (@HendrikoGani)
Investment Analyst Stockbit