BRMS 1H24: Continue to Boost Production, Above Expectation

Stockbit’s take:

Bumi Resources Minerals ($BRMS) mencatatkan laba bersih sebesar US$5,4 juta (+50,1% QoQ, +56,3% YoY) pada 2Q24. Hasil ini membuat laba bersih selama 1H24 mencapai US$9 juta (+61,1% YoY). Meski kinerja operasional tumbuh dengan kuat, laba bersih BRMS selama 1H24 hanya mencapai 45% dari estimasi FY24F Stockbit seiring lonjakan biaya lain-lain yang lebih besar dari perkiraan kami.

Secara operasional, pendapatan dan laba usaha BRMS selama 1H24 masing-masing telah mencapai 63,2% dan 61,4% dari estimasi FY24F Stockbit. Hasil yang melampaui ekspektasi kami tersebut utamanya didorong oleh volume produksi emas yang mencapai 26,7 ribu ounce, setara 64,4% dari estimasi FY24F Stockbit.

Kami mengekspektasikan kinerja operasional BRMS pada 2H24 akan lebih baik dari 1H24, dengan asumsi utilisasi pabrik kedua yang lebih tinggi. Selain itu, pabrik ketiga BRMS – yang diekspektasikan akan mulai beroperasi pada 3Q24 – juga berpotensi menambah volume produksi perseroan selama 2H24. Namun, margin laba akan sangat bergantung pada pergerakan harga emas dan upaya manajemen dalam memaksimalkan blended utilization rate dari ketiga pabrik perseroan.

Lonjakan pada biaya lain-lain
Selama 1H24, BRMS mengalami lonjakan beban bunga dan keuangan menjadi US$1,5 juta (vs. 1H23: US$4.291). Lonjakan beban bunga dan keuangan sendiri didorong oleh penambahan utang jangka pendek sebesar US$39,8 juta untuk pembiayaan investasi, serta pelunasan atas pembelian 20% saham PT Dairi Prima Mineral kepada ANTM. Selain itu, BRMS juga mengalami lonjakan beban pajak menjadi US$4,5 juta selama 1H24, dari sebelumnya mendapatkan manfaat pajak sebesar US$0,4 juta pada 1H23.

--------------
Hendriko Gani (@HendrikoGani)
Investment Analyst Stockbit