KAPAN BEBAN CKPN DARI BTPS BISA MELANJUTKAN TREN PENURUNAN?

Sejak Q2 2023, BTPS mengalami pelemahan kinerja yang disebabkan oleh meningkatnya beban CKPN mengingat pembiayaan bermasalah BTPS yang juga meningkat. Beban CKPN BTPS setiap bulannya sejak Mei 2023 (Gambar 1) selalu berada di atas Rp150miliar dan bahkan sempat menyentuh >Rp200miliar per bulannya pada Q4 2023 kemarin. Namun, memasuki tahun 2024, beban CKPN BTPS sudah mulai menurun dan saat ini relatif stabil di angka Rp100-Rp110miliar on which masih cukup tinggi jika dibandingkan dengan kondisi normal. Pertanyaannya adalah kapankah investor BTPS bisa expect penurunan beban CKPN lebih lanjut sehingga kinerja dari BTPS bisa membaik?

Mengacu pada Gambar 2, tampak jelas bahwa pembiayaan bermasalah BTPS yang semula terkendali di range Rp300miliar sebelum pandemi meroket menjadi Rp1.8T pada tahun 2020 namun pembiayaan yang macet baru benar-benar menanjak setelahnya, tertinggi di Q3 2023, yang juga menjadi penyebab BTPS baru mencadangkan beban CKPN yang besar mulai Q2 2023.

Sebenarnya, secara NPL Coverage Ratio, saldo CKPN BTPS sudah terbilang lebih dari cukup dengan posisi per Q1 2024 di level 339%. Lantas mengapa beban CKPN dari BTPS tidak menurun lebih lanjut? Well, jika mengacu pada informasi yang disampaikan pihak manajemen pada Public Expose terakhir (Gambar 2), tampaknya pihak manajemen berupaya untuk membenahi kualitas pembiayaan tahun ini sebelum kembali fokus meningkatkan pembiayaan.

Saya berasumsi, jika BTPS benar-benar “berbenah” maka dengan LAR Coverage Ratio dari BTPS sudah >90% maka seharusnya di saat itulah beban CKPN akan kembali menunjukkan penurunan, on which per Q1 2024 yang sudah mencapai 89% (Gambar 3) dan selama 3 bulan belakangan beban CKPN dari BTPS sudah stabil di range Rp100-Rp110miliar maka hanya masalah waktu sebelum beban CKPN ini akan kembali melanjutkan tren penurunannya.

But of course, tulisan di atas merupakan pure hasil analisis saya dan bukan merupakan ajakan jual beli suatu saham ya-! What do you guys think of BTPS? Let me know ya-! Akhir kata, thanks for reading and happy investing-!

Tags :
$BTPS $IHSG $IDXFINANCE

Source :
Gambar 1 - Laporan Keuangan BTPS, Diolah
Gambar 2 - Public Expose BTPS 2023
Gambar 3 - Laporan Keuangan BTPS, Diolah