ROE Dupont: Bukan Sekedar ROE
Plus cara screening di @stockbit


Sesuai yang telah saya sampaikan pada post minggu lalu, saya akan melanjutkan salah satu rasio pengembalian, yaitu ROE.

Secara umum ROE didefinisikan sebagai seberapa besar persentase pengembalian keuntungan terhadap ekuitas. Rumusnya adalah Laba bersih dibagi dengan Ekuitas kali 100%. Kadang ROE yang besar tidak selalu bagus, hal ini dapat disebabkan bukan dari laba yang besar, melainkan ekuitas yang terlalu kecil. Ekuitas terlalu kecil ini dapat disebabkan oleh Liabilitas yang terlalu besar, sehingga Ekuitas (Aset dikurangi Liabilitas) menjadi kecil. ROE juga tak luput dari hal tricky, misalnya ketika perusahaan sedang rugi besar, disusul dengan ekuitas minus tipis (aset dan liabilitas beda tipis), secara perhitungan akan menghasilkan ROE yang besar. Hal ini disebabkan ROE adalah rumus yang mengikuti operasi matematika, jika bilangan negatif dibagi dengan bilangan negatif akan menghasilkan bilangan positif.

Dulu sebelum saya mengenal apa itu ROE Dupont, saya selalu membandingkan ROE dan ROA (Return on Asset = Laba bersih / Total aset). Jika selisih tidak terlalu jauh, berarti masih oke. Namun jika selisih terlalu jauh, berarti liabilitasnya terlalu besar terhadap nilai aset. Hal ini memang bisa menjadi salah satu cara cepat karena dapat dilihat langsung di Keystats @stockbit. Namun ROE Dupont dapat mengidentifikasi tiga rasio sekaligus dalam breakdown Rumus ROE.

Ketiga hal tersebut adalah Net Profit Margin (Profitabilitas), Asset Turnover Ratio (Efektivitas & Efisiensi Manajemen) dan Equity Multiplier (Solvabilitas), rumus ROE Dupont ada di gambar. Net Profit Margin adalah persentase Laba bersih (Net Profit/Net Income/Earning) terhadap Pendapatan (Revenue/Sales), net profit yang tinggi berarti bagus dan semakin tinggi semakin bagus. Asset Turnover Ratio adalah perbandingan Pendapatan terhadap Total Aset, ketika nilainya semakin tinggi berarti semakin bagus, artinya menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan pendapatan dengan aset yang dimiliki. Dan terakhir, Equity Multiplier menunjukkan perbandingan Aset terhadap Ekuitas yang dimiliki perusahaan, jika nilainya semakin tinggi berarti semakin tidak bagus karena menunjukkan liabilitas perusahaan yang semakin tinggi/ekuitas yang terlalu kecil dibandingkan dengan asetnya.

Mengenai berapa nilai ideal ketiga rasio di atas, ada banyak pendapat. Namun kita dapat membandingkan dengan nilai perusahaan sejenis, nilai sektor maupun industri. Nah carinya di mana? Yang penting kita punya atau cari data mentahnya dulu, baru bisa diolah sendiri. Kalau mau cari cepat bisa lihat di Keystats kalau mau rajin bisa buka-buka LK. Kalau yang udah punya data LK dari tahun ke tahun pasti udah enak nih, tinggal sat set sat set buat rumus di Excel atau Spreadsheet udah jadi nih buat ratio-ratio atau dashboard sesuai preferensi pribadi 😆.

ROE Dupont ini dapat menjadi filter ganda untuk screening, jadi alih-alih hanya menggunakan ROE saja, kita dapat memasukkan tiga rasio di atas untuk dimasukkan dalam screening dan di @stockbit sudah bisa. Caranya pilih empat rasio dalam screening berikut ini, pertama ROE lalu masukkan nilainya, kedua Net Profit Margin (TTM) lalu masukkan nilainya, ketiga Asset Turnover Ratio lalu masukkan nilainya dan yang terakhir gunakan ratio banding ratio pilih Total Asset dibandingkan dengan Equity lalu masukkan nilainya. Perlu diketahui bahwa dalam rumus aslinya, nilai Aset dan Ekuitas yang dimasukkan adalah nilai rata-rata dalam setahun. Namun, karena ini hanya mengandalkan data yang ada di fitur screening, kita gunakan saja yang ada. Kalau mau yang ideal sih bisa cari data secara manual 😅.

Sekarang mari kita coba membandingkan hasil screening dengan ROE saja, dibandingkan dengan ROE dan memasukkan tiga rasio dalam ROE Dupont. Kita coba masukkan ROE => 15% pada Screener pertama dan untuk Screener kedua ROE => 15%; Net Profit Margin => 15%; Asset Turnover Ratio => 0.7; Asset dibandingkan Equity <= 1.3 . Hasilnya Screener pertama menghasilkan 112 saham sedangkan screener kedua menghasilkan hanya 9 saham. Jadi judul yang saya buat sudah cukup sesuai ya, karena ROE Dupont ini membuktikan bahwa memang benar-benar bukan sekedar ROE saja karena hasil Screener telah membuktikan bahwa Screener ROE Dupont memang lebih teliti. Mengenai sahamnya apa saja, silahkan dicoba sendiri saja 😆. Oiya, indeks yang saya pakai untuk Screening adalah ISSI bukan IHSG dan screening ini saya coba kemarin (14 Mei 2024) mungkin kalau dicoba sekarang hasilnya akan berbeda.

Terakhir, ROE hanyalah salah satu Rasio yang perlu dilihat untuk menilai suatu emiten itu bagus atau tidak, masih banyak sekali Rasio lain yang perlu diperhatikan, setelah itu baru mikir valuasinya mahal atau tidak sebelum membeli.

Sekian…

Disclaimer on and do your own research.

121…

Tag yang ROE nya gede
$DRMA $ITMG $NELY $SIDO $SMSM