$BTPS LABA BERSIH DROP, TAPI KOK HARGA NYA NAIK ?

Pada pengumuman lapkeu Q1 24 kemarin, Laba Bersih BTPS anjlok hampir 38% dibanding dengan Q1 23 , tapi pada hari ini harga BTPS menguat 10% lebih . Kira2 apa yang dilihat ya?

Poin 1 .
Kalau diperhatikan secara Q4 23 ke Q1 24 BTPS jelas ada perbaikan yang cukup signikan yaitu Laba bersih yang bertumbuh sekitar 300% dari 77M ke 264M karena terjadi perbaikan dari beban pencadangan kerugian yang mencapai puncaknya di Q4 23 lalu.

Poin 2 .
Secara Bulan ke bulan 2024 juga BTPS mengalami perkembangan yang cukup signifkan , yakni kalau diperhatikan perkembangan Jan- Mar 24 terjadi perbaikan dalam beban CKPN biarpun secara pendapatan masih terlihat Flat (Gbr 1-3)
CKPN (Cadangan Kerugian Penurunan Nilai)
Jan 24 : 150.225 Milyar
Feb 24 : 281.828 Milyar - 150.225 Milyar = 131.603 Milyar
Mar 24 : 384.293 Milyar - 281.828 Milyar = 102.465 Milyar

Poin 3 .
Attendance & Repayment Rate yang terus membaik (Gbr 4), terakhir saya dapat info ;
Attendance Rate Mar 24 : 74,7%
Repayment Rate Mar 24 : 93,4%
Yang artinya ada perbaikan yang cukup lumayan progressnya secara bulanan

dan terutama di turnover karyawan yang saya dapat info juga di Q1 ini sudah menurun

Poin 4 .
Guidance dari Manajemen , yang saya dapat dari beberapa sekuritas (gbr 5-7) , yaitu :
1. Penurunan /Flat pertumbuhan Kredit sampai dengan Juni 24, tapi Kenaikan setelahnya
2. CoC (cost Of Credit) = 11% , untuk mengantisipasi kondisi makroekonomi yang lemah serupa 2023 (efek sementara pemilu pada 1Q24 diperkirakan tidak akan berkelanjutan sepanjang tahun)
dan disiplin dari attedance & repayment rate masih perlu ditingkatkan

Dari sini jelas Manajemen konservatif , padahal dari indikasi attedance dan repayment yang sudah mulai membaik

Dari poin 4 ini sebenernya kita bisa Memproyeksikan Laba bersih BTPS 2024 :
Asumsi :
COC : 11%
Kredit Growth : 0%

maka Proyeksi 2024 :
Piutang : 10,85T
Pendapatan : 5,2T
CKPN : 1,2T
Laba Bersih : 1,35T

Marcap hari ini tgl 29 april: 8,667T

maka didapatkan PE : 6,4x

Apakah PE ini menarik?
Apakah proyeksi bisa terwujud?

Beberapa catatan Resiko :
Judol (Judi Online) saat ini mulai marak kembali dan pemerintah mulai lebih serius untuk memberantas hal tersebut. Judol ini menurut saya justru yang menyumbang efek terbesar dalam penurunan daya beli terutama di kalangan Ultra Mikro ini.

Minyak naik , yang menyebabkan Bahan kebutuhan pokok naik tentu menyumbang juga penurunan daya beli, tapi hal ini bisa diredam dengan salah satunya bansos dari pemerintah (karena disaat minyak naik, pemerintah juga cukup diuntungkan karena coal dll akan naik juga menyebabkan surplus neraca perdaganan, yang tentu saja surplus tersebut oleh pemerintah dijadikan salah satunya bansos ke kalangan bawah)

Tapi efek terbesar dari Judol ini uang bansos dan dari pinjol dan pinjaman BTPS pun bisa habis karena sifatnya yang adiktif , ini yang berbahaya

Semoga pemerintah bisa secara cepat bergerak dan memberantas

Jadi menurutmu apakah Guidance dari manajemen bisa terwujud?
yu DIskusi

Random Tag
$BBRI $ADES $IHSG $ADRO