🛢️ MEDC: Laba Bersih FY23 -38% YoY, Diatas Ekspektasi Kami

Medco Energi Internasional ($MEDC) mencatatkan laba bersih sebesar US$330,7 juta (-37,7% YoY) pada 2023, setara 108% estimasi Stockbit dan 106% estimasi konsensus. Hasil ini ditekan oleh penurunan pendapatan sebesar -2,7% YoY menjadi US$2,25 miliar, setara 106% estimasi Stockbit dan 104% estimasi konsensus, seiring penurunan produksi minyak sebesar -1,8% YoY menjadi 160 MBOEPD. Sementara itu, biaya produksi mengalami naik +20,3% YoY menjadi US$8,3/boe, sehingga laba kotor turun -17% YoY menjadi US$1 miliar.

Selain itu, kenaikan beban lain seperti beban umum dan administrasi (+6,4% YoY), serta pendapatan lainnya yang berbalik menjadi rugi US$64,4 juta (vs. 2022: laba US$19,8 juta), juga ikut menambah penurunan laba bersih.

Secara kuartalan, MEDC mencatat laba bersih sebesar US$88,3 juta (-28,2% QoQ, -32% YoY) pada 4Q23. Walaupun pendapatan berhasil meningkat +4,7% QoQ dan +2,8% YoY, kenaikan beban yang lebih agresif mengakibatkan penurunan pada margin laba bersih.

🗒️ Stockbit Commentary

Walaupun mengalami penurunan, hasil pendapatan dan laba bersih MEDC pada 2023 melampaui estimasi kami dan konsensus.

Pada 2024, kami melihat risiko laba bersih MEDC dapat tidak mencapai estimasi kami di level US$351 juta. Risiko tersebut dipengaruhi oleh:

▪ Guidance produksi yang turun ke 145 MBOEPD, lebih rendah dari estimasi kami di level 173 MBOEPD.

▪ Realisasi cash cost 2023 sebesar US$8,3/boe lebih tinggi dari estimasi kami di level US$7,5/boe, sehingga terdapat kemungkinan cash cost 2024 juga lebih tinggi dari estimasi kami di level US$7,6/boe.

MEDC akan mengadakan earnings call pada Kamis (4/4) pukul 16.00 WIB.

_____________
Hendriko Gani (@HendrikoGani)
Investment Analyst Stockbit