🙌🏻 Pemerintah Berencana Lebur 7 BUMN Karya Jadi 3 Entitas

Menteri BUMN, Erick Thohir, mengatakan bahwa pemerintah berencana memangkas jumlah BUMN Karya dari 7 perusahaan menjadi 3 perusahaan melalui konsolidasi. Aksi ini merupakan bagian dari penyehatan keuangan BUMN Karya, yang sebelumnya sudah diwacanakan sejak 2023.

Erick menyebut bahwa entitas yang akan bertahan setelah merger adalah Adhi Karya ($ADHI), PT PP ($PTPP), dan PT Hutama Karya. Nantinya, masing-masing perusahaan hasil merger akan diberikan fokus kepada lini bisnis dan keahliannya masing-masing, dengan rincian sebagai berikut:

▪ PT Hutama Karya dan Waskita Karya ($WSKT): proyek-proyek jalan tol, non-tol, institutional building, dan residential commercial.

▪ PTPP dan Wijaya Karya ($WIKA): proyek-proyek bandara, pelabuhan, serta beberapa proyek residensial yang tersisa.

▪ ADHI, PT Nindya Karya, dan PT Brantas Abipraya: proyek konstruksi terkait air dan infrastruktur perkeretaapian.

Erick mengatakan bahwa pihaknya telah berkoordinasi dengan Kementerian PUPR dan Kementerian Keuangan untuk mendorong rencana konsolidasi tersebut. Erick belum memberikan tanggal terkait kapan aksi konsolidasi BUMN Karya rampung dan hanya menegaskan bahwa pihaknya masih punya waktu untuk merealisasikan aksi korporasi ini hingga Oktober 2024 atau sebelum masa jabatannya berakhir.

Terkait kabar ini, WIKA dan ADHI masih menolak berkomentar, sementara PTPP menyebut masih menunggu arahan lebih jelas dari Kementerian BUMN.

Kondisi kesehatan keuangan BUMN Karya sendiri menjadi sorotan dalam beberapa tahun terakhir, dengan WIKA dan WSKT diterpa serangkaian PKPU. Berdasarkan metrik Debt-to-Equity Ratio (DER), seluruh emiten BUMN Karya tingkat utang yang tinggi:

▪ WSKT: 9,88x (per 9M23)
▪ WIKA: 4,52x (per 9M23)
▪ PTPP: 1,55x (per FY23)
▪ ADHI: 1,37x (per FY23)

Pada Februari 2024, WIKA bersama 15 kreditur telah menyepakati master restructuring agreement (MRA) senilai 24,79 triliun rupiah.

:key: Key Takeaway

Meski belum terdapat detail mengenai rencana merger ini, kami menilai bahwa konsolidasi BUMN Karya dapat berdampak positif dalam jangka panjang. Selain struktur permodalan entitas hasil merger yang menjadi lebih kuat, pembagian fokus usaha juga akan mengurangi kompetisi dan meningkatkan spesialisasi. Dengan begitu, profitabilitas BUMN Karya bisa meningkat ke depannya.

Khusus untuk wacana merger PTPP dan WIKA, kami menilai bahwa merger keduanya berpotensi memberikan sentimen negatif terhadap PTPP dalam jangka pendek. Sebab, saat ini PTPP memiliki kesehatan finansial dan profitabilitas yang jauh lebih baik dibandingkan WIKA. Namun, dampak sebenarnya dari merger kedua perusahaan tersebut akan bergantung kepada skema merger.

Pada Jumat (22/3), harga saham PTPP turun -2,78%, ADHI tidak berubah, sementara WIKA dan WSKT masih mengalami suspensi.

Stockbit Snips 22 Maret 2024:
https://bit.ly/3x4JpV9 l