ROE yang tinggi dan konsisten akan membuat perusahaan terus tumbuh?

ROE (Return on Equity) adalah imbal hasil terhadap modal pemegang saham. Artinya, semakin tinggi ROE semakin baik. Namun tingginya ROE ini bisa menjadi ancaman tersendiri bagi perusahaan tersebut.

Mengapa?

Bisnis dengan ROE yang tinggi akan menarik para kompetitor untuk ikut serta.

Ibaratnya, ada gula ada semut.

Kompetitor yang terus berdatangan akan menggerus pangsa pasar perusahaan sehingga laba akan turun dan membuat ROE pun ikut turun.

Sampai kapan ROE akan turun?

Kompetitor akan mulai berhenti berdatangan manakala ROE sangat rendah dan bisnisnya menjadi tidak menarik lagi untuk dimasuki. Oleh karenanya, bagi sebuah perusahaan, tidaklah mudah untuk bisa mempertahankan ROE yang tinggi dalam jangka panjang.

Tidaklah mengherankan dalam catatan saya hanya ada 14,4% emiten (53 dari 368) yang memiliki ROE rata-rata di atas 15% selama 15 tahun terakhir. Sebagai perbandingan, selama 15 tahun terakhir ROE rata-rata emiten di BEI adalah sekitar 12,2%. (Sumber: Laporan keuangan emiten 2008-2022, diolah).

Menjadi sangat menarik jika kita mencermati perusahaan-perusahaan seperti itu.

ROE yang tinggi dan konsisten biasanya mengindikasikan bahwa perusahaan memiliki keunggulan kompetitif dibandingkan kompetitornya sehingga bisnisnya pun terus tumbuh.

Tentu saja hal tersebut disertai dengan catatan:
1. Ekuitasnya juga tumbuh (Tidak seluruh laba bersih dibagikan sebagai dividen)
2. Tidak memiliki banyak utang (karena ROE akan terdongkrak).

Mengutip kata-kata bijak dari eyang WB:

“Bisnis yang ideal adalah bisnis dengan tingkat pengembalian modal yang tinggi dan terus menggunakan modal tersebut untuk menghasilkan tingkat pengembalian modal yang tinggi.

Bisnis seperti itu akan menjadi mesin compounding.”

-- Warren Buffett --

$IHSG