$SMDR Ada Apa Denganmu?

Tadi sore ada user ExCom Stockbit yang tanya tentang SMDR (Gambar 1 dan 2). Kenapa SMDR susah diapresiasi market?

Dalam setahun terakhir SMDR sudah anjlok >40% (gambar 3). Dulu SMDR ini adalah saham yang banyak dipuja para investor di Stockbit karena banyak yang pengen kaya mendadak di SMDR. Yang kaya mendadak di SMDR ada banyak terutama yang beli waktu krisis Covid-19 2020. Saya sudah beberapa kali bahas bahwa untuk lihat bisnis SMDR,kita harus lihat juga bellwether company perkapalan yakni Maersk karena bisnis SMDR mirip - mirip bisnis Maersk. Keduanya juga sama-sama rajin bagi dividen.
https://bit.ly/3OZWjZR

Beberapa tulisan saya tentang Maersk bisa baca di sini:

1. Pesimisme Maersk pada Industri Kapal November 2022
https://cutt.ly/0wTkWjVi

2. Harga freight kapal back to normal
https://cutt.ly/nwTkEX3r

3. Maersk yang enggan beli kapal ketika harga kontainer meroket
https://cutt.ly/ZwTkRXGY

4. Kapan krisis kapal kontainer dan Kargo berakhir?
https://cutt.ly/DwTkYhOy

Spoiler alert untuk Pertanyaan Nomor 4 = 2023. Dan itu sudah diramalkan oleh para petinggi Maersk. Sepertinya karena efek pengalaman lama di industri logistik laut maka para petinggi Maersk seperti sudah punya firasat tentang ending dari puncak harga kontainer. Apalagi Maersk adalah perusahaan kapal angkutan terbesar kedua di dunia jadi apa yang dialami oleh Maersk bisa jadi gambaran kondisi industri kapal Kargo dan angkutan secara umum. Itulah mengapa Maersk disebut sebagai bellwether untuk semua "toko" kapal angkut.
https://bit.ly/3QtahWa

Kembali ke SMDR. Kalau lihat LK Q3 2023, laba SMDR kelihatan masih bagus
Laba 1,4 Triliun.

Itu karena dari Q1-Q3 2023 harga freight masih >2000 dollar. Saya cek LK Maersk ASP di Q3 2023 = 2095 dollar/FFE. Dan volume hanya naik dari 3016 di 2022 menjadi 3166 di 2023. ASP anjlok parah dari 5046 dollar ke 2095 dollar itu tidak dapat di offset oleh kenaikan volume angkutan (gambar 4). https://bit.ly/45FDAJu

Kapasitas angkut Maersk di 2023 = 4,16 juta TEUS. Ini turun dari 2022 = 4,298 juta TEUS.

Dan kemungkinan besar laba Maersk dan juga SMDR akan semakin anjlok karena harga freight sekarang tinggal 1406 dollar.

Ditambah lagi Maersk akan melakukan PHK terhadap 10.000 orang turunnya demand kapal (gambar 5).

LK Q3 2023 SMDR itu lagging. Belum menunjukkan efek dari anjloknya freight price yang sekarang sudah <2000 dollars. Proyeksi para analis pada laba SMDR kemungkinan sudah diturunkan. Dan mungkin itulah yang membuat harga SMDR belum terapresiasi hingga sekarang. Harga saham Maersk pun anjlok seperti SMDR (gambar 6).

Jadi investor yang memang niat investasi di SMDR bisa mulai menghitung berapa Potensi laba SMDR jika freight rate sudah anjlok <2000 dollar. Kalau hasilnya ternyata laba makin naik meskipun freight anjlok >50%, silahkan keep hold dan haka. Namun kalau dari hasil hitungan ternyata laba akan anjlok jika harga freight anjlok, bisa sell dan Move on. Keputusan ada di tangan masing-masing investor.

Laba SMDR meroket di 2021 - 2022 itu terjadi karena harga freight meroket pasca-Covid-19. Yang akan diuntungkan dari anjloknya harga freight adalah perusahaan konsumer dan ritel yang melakukan banyak ekspor impor karena beban logistik bisa berkurang seperti $ICBP $MYOR $KINO $ACES.

Kalau memang rajin, bisa tanya ke manajemen berapa ASP mereka di Q3 2023 dan berapa proyeksi ASP mereka di Q4 2023. Apakah masih sama?

Untuk diskusi lebih lanjut tentang saham bisa lewat External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan mendaftarkan diri ke External Community menggunakan kode: A38138 (caranya bisa cek di gambar 7).
https://stockbit.com/post/12823473

Dan jangan lupa kunjungi Pintarsaham di sini  
https://bit.ly/3QtahWa

Sedangkan untuk rekomendasi belajar saham bisa cek di sini https://bit.ly/3YGX6Dc

Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU
https://bit.ly/44osZSV
https://bit.ly/47hnUgG
https://bit.ly/47eBu4b
https://bit.ly/3LsxlQJ