⛏️ Harga Saham PTRO & CUAN Melonjak Imbas Isu Rencana Akuisisi

Petrosea ($PTRO) dan Petrindo Jaya Kreasi ($CUAN) mengalami kenaikan harga saham masing-masing sebesar +9,37% dan +14,65% pada pembukaan sesi II hari ini, Senin (30/10).

🗒️ Stockbit Commentary

Lonjakan harga PTRO dan CUAN terjadi seiring munculnya pemberitaan dari Kontan bahwa pengendali Barito Pacific ($BRPT) dan CUAN, Prajogo Pangestu, berencana membeli 30–35% saham PTRO. Selain itu, narasumber Kontan juga menyebut bahwa Prajogo berencana menjadi pemegang saham mayoritas di PTRO dan menempatkan perusahaan tersebut di bawah struktur CUAN. Narasumber Kontan mengatakan bahwa dia tidak mengetahui berapa nilai akuisisi yang akan dikeluarkan Prajogo untuk membeli 30–35% saham PTRO. Per penutupan sesi I bursa hari Senin (30/10), PTRO memiliki market cap sebesar 4,08 triliun rupiah (sumber: https://cutt.ly/XwEZxJqQ).

Saat ini, PTRO dikendalikan oleh PT Caraka Reksa Optima dengan kepemilikan sebesar 51,51%. PT Caraka Reksa Optima sendiri mengakuisisi PTRO dari Indika Energy ($INDY) pada Februari 2022, di mana saat itu INDY menjual seluruh (69,8%) sahamnya di PTRO dengan nilai US$146,58 juta, yang mengimplikasikan valuasi sebesar US$210 juta. Dengan asumsi kurs sebesar Rp16.000 per dolar AS, valuasi market cap PTRO adalah US$255,3 juta, yang mengindikasikan kenaikan sebesar +21,5% dari harga pembelian PT Caraka Reksa Optima.

Valuasi PTRO berpotensi mengalami re-rating jika benar diakuisisi oleh Prajogo Pangestu. Saat ini, PTRO dihargai dengan PER (Annualized) 12,6x dan PBV 1,2x, jauh di bawah valuasi CUAN yang saat ini dihargai dengan PER 170,9x dan PBV 35,5x.

Kontan tidak menyertakan tanggapan dari Prajogo, PTRO, CUAN, maupun PT Caraka Reksa Optima dalam laporannya. Kontan juga tidak menjelaskan sumber dana CUAN untuk melakukan akuisisi ini. Per 1H23, kas dan setara kas CUAN adalah Rp437,7 M, jauh lebih rendah dari nilai akuisisi yang dibutuhkan. Beberapa opsi pendanaan yang dapat diambil adalah melalui utang atau penambahan modal berupa rights issue atau private placement.

------------
Theodorus Melvin (@TheodorusMelvin)
Investment Analyst Stockbit