REVIEW IPO EMITEN $UDNG
- Ini masuk saham papan akselerasi ya, dimana tau sendiri track record saham aksel pas IPO kebanyakan kurang baik
- Rasio saham awal dan saham saat IPO 9 kali, mayan besar
- IPO amount-nya 50 M, cukup wajar untuk papan aksel tapi menurut saya cukup besar untuk perseroan ini yang total asetnya 15 M
- Porsi Free float yang dipegang masyarakat nantinya gede, sampai 28%, sedangkan porsi pengendali aja dibawah itu, aku kurang suka yang kayak gini sebenernya
- Untuk Warrannya beneran manis karena punya rasio 4:5 dengan nonimal 44 M
+ Nah ini UW nya MNC (EP) dan KB Valbury (CP) , buat CP track record nya mayan bagus kayak IOTF dan RAFI kemaren paling ga sempet ARA dulu, kalo MNC sekuritas kadang bagus kadang engga, yang nyebelin kemarin pas nge IPO in MSIE ini UW langsung banting di hari pertama dan seterusnya
- Dan kalo kamu inget MSIE, dia dibanting pas first hari pertama IPO dan sebenernya agak wajar karena emang menurut saya perusahaan ini banyak dengan keganjalan, cuman perlu diketahui, MSIE dan UDNG ini sama sama papan akselerasi ya 馃槉
+ PBV asli nya sebelum IPO itu 8 tapi jika dapat seluruh dana IPO dari masyarakat ya jadi 2,7, masih agak normal untuk saham IPO si
- Cuman secara sektoral, Emiten yang bisnis nya mirip dengan UDNG ini ada PMMP dan CPRO, dimana valuasi nya jelas lebih murah ketimbang valuasi PBV dan PER UDNG saat ini 馃檪
-secara PER udah 25an (ini saya setahunkan ya), masih agak mahal si
+ Kemudian untuk ROA dan ROE ya lumayan lah bisa sampai 10%, kemudian DER nya kecil karena emang saya liat perseroan ini terlihat ga begitu suka berhutang, lebih suka nambahin modal pakai uang sendiri dia, apa ini good sign? 馃槄
-Saya riset dikit buat jajaran direksi dan manajemen nya biasa saja, malahan aku lebih notice kalo CEO dan direksi nya secara umur dan pengalaman di perusahaan ini terlihat masih relatif cukup muda, ya wajar perusahan skala kecil yang baru berdiri 5 tahun
+ Namun untuk kompetensi keahlian dan pendidikan pimpinan terkait bidang perusahan ini saya rasa komisaris nya cukup relevan ya
- Terkait resiko bisnis Emiten ada di kegagalan panen karena penyakit dan kualitas benur, dan sayangnya perusahaan ini pernah terdampak aspek resiko ini dan mengurangipendapatannya secara signifikan
- Penggunaan dana dari IPO murni untuk modal kerja, ga ada bau bau ekspansi sama sekali wah
+ Meski begitu perusahaan sempat berani berinvestasi dengan menambah kolam budidaya udang di tahun 2022 yang hasil panen nya terlihat langsung di 2023 ini
- Laporan Neraca keuangan nya pun keliatan bertambah banyak seiring tahun karena penambahan modal di setor (bukan karena karena penambahan dari CFO)
- Penambahan setoran modal dalam jumlah besar di tahun 2021 dan 2023 kebanyakan masih di alokasikan di kas dan belum di gunakan untuk aset bermanfaat, saya tidak tahu ini emang sengaja karena IPO untuk mempertebal ekuitas-dan tentu mempercantik PBV atau memang perusahaan berniat untuk menambah modal atau mungkin ekspansi (dalam case ini saya "menduga adanya indikasi" financial engginering karena akan IPO 馃檹)
+ Laporan laba rugi perusahan meningkat dalam revenue tapi saya lebih notice ke kemampuan perseroan dalam mengurangi cogs/beban pokok penjualan dan beban lain secara signifikan seiring tahun
+ Untuk laporan Cash flow lumayan bagus dan sehat
- Secara performa intinya perseroan ini terlihat ada progres dalam tiga tahun terakhir, meski sempat strugling karena wabah di 2022 namun di 2023 sudah pulih, sayangnya kinerja pemulihan baru terjadi tahun ini dan umur perseroan yang baru 5 tahun, sehingga masih agak sulit menilai bahwa bisnis perusahaan ini solid dan resilience
- Ada rencana dividen 20% payout ratio dari laba jika untung sejak listing, ga banyak si mungkin karena emang ada pandangan ekspansi dan umur yang masih relatif muda
+ Tidak terlihat adanya afiliasi khusus dalam rencana penggunaan dana ipo
- Kemudian secara tren revenue saya melihat ada beberapa resiko usaha yang sulit dikontrol perseroan pada prospektus nya, ini memungkinkan revenue perusahan untuk sulit stabil tiap tahun
+ Secara prospek ke depannya, konsumsi produk perseroan yakni udang vanname saya rasa punya prospek cerah karena secara data emang tingkat permintaan yang meningkat seiring tahun namun tidak terlalu signifikan karena memang tren konsumsi industri makanan secara umum sangat dinamis
+ Pandangan saya terkait Emiten ini sebenarnya saya cukup suka melihat performanya cuman minus terbesarnya ada di valuasi yang mahal dan masih papan akselerasi, jadi penilaian saya terkait IPO Emiten ini saya beri nilai 7/10 aja ya dan sepertinya saya masih ikut dengan modal kecil untuk spekulatif (ya alasan saya ikut juga karena paling ga masih ada UW CP yang track record nya mayan wkwk)
random tag : $BREN $GOTO $STRK $AMMN
Disclaimer:
1. Bukan ajakan jual beli, hanya ulasan terkait pendapat saya untuk sharing dengan yang lain, do your self research before buy
2. Ini merupakan opini pribadi sehingga penuh dengan subjektifitas, feel free to discuss wisely in the column section
3. Tidak ada tujuan mendukung (pom-pom) atau menjelekkan (tebar fear) sebuah Emiten, murni pandangan pribadi
4. Saham IPO memiliki resiko sangat besar karena ketidakpastian banyak faktor termasuk market maker, DO AT YOUR OWN RISK