Apakah Sekuritas Ajaib Mau Bangkrut?

Di postingan saya sebelumnya tentang IMEI $ERAA $MAPI ECII ada yang tanya tentang hal ini.
https://cutt.ly/wwdnLHFH

Saya tidak tahu siapa orang yang menghembuskan isu tentang Ajaib mau bangkrut. Saya juga tidak tahu apa agenda dibalik isu ini. Tapi sebagai investor, maka untuk tahu jawabannya, cek saja laporan keuangan Ajaib. Karena salah satu alat komunikasi antara manajemen dan investor adalah laporan keuangan.

Dengan asumsi laporan keuangan ajaib sekuritas tidak dimanipulasi maka kita anggap saja semua LK Ajaib itu benar. Karena sudah banyak contoh manipulasi laporan keuangan di bursa saham IHSG mulai dari $GIAA sampai AISA. Bisa baca kisahnya di sini https://bit.ly/3r8g8WF

Kita mulai analisis LK Ajaib Q1 2023 dari aset perusahaan. Untuk bisa melakukan analisis laporan keuangan secara mandiri bisa baca bukunya Pak Toto https://bit.ly/3DClSuL

Jumlah aset Ajaib 914 Milyar
Kurangi aset lainnya
Kurangi Aset pajak tangguhan
Kurangi aset tetap
Kurangi pajak dibayar di muka
Kurangi beban dibayar di muka
Aset lancar kotor = 904 Miliar
https://bit.ly/3QtahWa

Sekarang cek semua utang
Liabilitas Ajaib 873 miliar

Itu artinya aset lancar bersih Ajaib = 904 - 873 = 31 Milyar.
Tipis

Kalau hanya utang nasabah dan Utang Penjamin Kliring dan Utang pajak dan Utang lain - lain yang dihitung maka jadinya = 554 miliar

Dengan demikian aset lancar setengah bersih Ajaib = 904 Milyar - 554 miliar = 350 miliar

Cek MKBD Ajaib terakhir 316 Milyar. Padahal waktu Januari 2021 itu MKBD Ajaib hanya 110 Miliar.

Kalau include utang pihak berelasi dalam hitungan MKBD maka MKBD Ajaib langsung menipis.

Cek labanya.
Revenue 14,431 Miliar. Anjlok dari tahun sebelumnya. Penurunan nilai transaksi di IHSG bener - benar menghantam Ajaib. Nampaknya banyak trader yang pensiun di Ajaib karena tahun lalu transaksi broker 48 Miliar sedangkan di Q1 2023 sisa 28 miliar.
https://bit.ly/3OydW3L

Para jago - jago trading di XC Ajaib banyak yang pensiun selama Q1 2023.

Tapi ini Ajaib masih lumayan. Meskipun revenue turun, laba mereka di Q1 2023 malah naik karena mereka berhasil menurunkan beban administrasi dan beban kustodian. Mereka juga berhasil menekan beban lain-lain dari awalnya 6,6 miliar jadi sisa 707 juga. Entah beban apa ini.
https://bit.ly/3YoVsGb

Jadi laba Ajaib di Q1 2023 itu lebih karena efisiensi dan program pengetatan pinggang.

Cek Arus Kas
Arus kas dari pelanggan turun
Tapi arus kas dari Margin naik
Yang jadi pertanyaan adalah kenaikan arus kas dari Margin ini bakalan sustainable atau tidak?
Kalau para pelaku Margin nya pensiun karena margin call maka bisa - bisa arus kas Ajaib minus lagi.
https://bit.ly/3Dg1S0t

Cek karyawan dan jajaran direksi
Karyawan berkurang, direksi berkurang.
Artinya beneran efisiensi.

Cek aset
Ini Ajaib ada beli saham DFAM. Posisi nyangkut
Beli PLAN. Posisi nyangkut
Beli PADI. Posisi nyangkut
Beli BPTR. Posisi nyangkut.
Beli $ADRO. Posisi nyangkut.
Beli $BBRI. Posisi cuan.
Beli EPMT. Posisi nyangkut tipis.
https://bit.ly/3PDive9

Cek transaksi afiliasi dan relasi
Ajaib ini bisa bertahan hidup karena ada utang dari PSP sebesar 320 Miliar
Sayangnya ini Ajaib kasi duit 42,8 miliar ke perusahaan pihak berelasi PT Anugerah Asia Maju entah apa alasan dan tujuan Ajaib memberikan pinjaman ke pihak berelasi. Dan tidak tahu juga ini Anugerah Asia Maju sebenarnya perusahaan apa.
https://bit.ly/3pxo7fk

Kesimpulan
Bisnis broker Ajaib sedang lesu akibat banyak trader pensiun, nampaknya banyak trader ajaib capek jadi pahlawan bursa yang suka beli gorengan di pucuk sehingga mereka pensiun. Terbukti dari turunnya revenue perusahaan. Tapi Ajaib bisa bertahan hidup dari efisiensi dan pinjaman dari PSP.
https://bit.ly/3DaCxW5

Jadi masa depan Ajaib ini ditentukan 3 hal
1. Bagaimana caranya mereka mengundang lebih banyak trader kembali semangat trading
2. Bagaimana caranya mereka terus mengikat pinggang demi efisiensi
3. Kekuatan PSP untuk suntik modal
https://bit.ly/3LsxlQJ

Dengan asumsi LK Ajaib tidak bohong, harusnya Ajaib masih bisa survive cuma ya harus cut cost sana sini.
https://bit.ly/44osZSV

Jadi apakah Ajaib akan bangkrut? Time will tell. Untuk Lihat data LK Ajaib Q1 2023 cek di sini https://cutt.ly/9wdmlTBH

Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU
https://bit.ly/44osZSV
https://bit.ly/3SJLT0W
https://bit.ly/3CJthZl
https://bit.ly/3LsxlQJ