Apa yang saya lakukan saat thesis Investment saya tidak sejalan dengan harapan ?

Awal september saya mulai akumulasi pembelian di $TUGU setelah melakukan realisasi keuntungan majority dari MEDC dan ENRG, avg awal saya di TUGU 1195, karena terus melakukan avgup sampai 70% porto, akhirnya avg saya di TUGU 1232. nilai yang cukup besar saya pertaruhkan di TUGU dengan harapan thesis investment saya sejalan dengan kinerja TUGU di Q3.

Lalu apa yang saya harapkan di Q3 2023 untuk kinerja TUGU selain untung dari PGEO? ada 3 alasan utama sebenarnya jika saya breakdown maka

1. Core Bisnis TUGU yang membaik selama periode Q1 dan Q2.
Sejak 2020 core bisnis TUGU mengesampingkan pendapatan investasi dan pendapatan usaha lainnya selalu merugi, Cara menghitung core bisnis asuransi cukup simpel (lihat gambar 1) Pendapatan underwritting - Beban Klaim - Beban Usaha. Kabar baiknya per Q1 2023 sebenarnya sudah turnaround menjadi untung 11,7Milyar, namun merugi lagi di Q2, kerugian di Q2 sebenarnya tidak begitu besar jika dibandingkan dengan kerugian tahun berjalan di 2020, 2021 dan 2022. Harapan saya tadinya di Q3 2023, TUGU bisa mempertahankan performa apiknya selama 2 Quartal sebelumnya, tidak perlu untung harapan saya hanya cukup tidak rugi saja. Sayangnya ternyata result di Q3 diluar ekspektasi, Q1 2023 laba 11,7Milyar, Q2 2023 rugi 1Milyar, di Q3 2023 malah terjun payung secara usaha inti menjadi rugi 63Milyar (gambar 1)

2. Laba atas keuntungan PGEO, disini saya cukup konservative sebenarnya, saya hanya berharap keuntungan TUGU secara pesimis di PGEO sebesar 73Milyar, dan moderate di 87Milyar, resultnya dibagian pendapatan investasi CLK 30 ada peningkatan laba penghasilan dari saham sebesar 70Milyar, masih sedikit inline dengan prediksi pesimis, namun tetap saja dibawah estimasi konservative yang sudah saya estimasikan. artinya rata rata penjualan TUGU di PGEO besar kemungkinan di harga 1100an kecil.

3. Laba Rugi Kurs
Selain keuntungan atas pendapatan TUGU di PGEO, momentum lain yang bisa jadi daya ungkit bottomline tidak lain tidak bukan datang dari selisih kurs, banyaknya nilai simpanan TUGU dalam bentuk dollar di deposito dan efek efek lainnya menyebabkan potensi keuntungan selisih kurs selama periode Q3. Estimasi saya potenial gain TUGU selama Q3 dari kurs ini dikisaran 38Milyar, sebagai catatan selama periode Q2 CLK 34 TUGU melampirkan kerugian selisih kurs sebesar - 32.775.991, di Q3 dalam CLK yang sama yaitu 34, kerugian kurs selama periode 6M 2023 tadi berbalik untung menjadi 4.450.255, artinya ada keuntungan selisih Kurs selama periode Q3 sebesar 37.226.246. lagi lagi masih sesuai dan menyerupai dengan estimasi saya yang keuntungan kurs sebesar 38Milyaran. . (gambar 2 line merah)

3 alasan diatas merupakan thesis investment saya untuk TUGU khusus untuk periode Q3 2023, prediksi yang hampir hampir mirip tadi malah dikecewakan dengan bbrp kinerja operasi yang menurut saya cukup buruk

1. Kerugian laba rugi usaha inti -63.312.752 (sangat buruk jika dibandingkan Q1 dan Q2 2023). (gambar 1 bold merah)

2. Entahlah ini kerugian datang dari mana, tapi nilainya cukup besar, ada kerugian di bagian pendapatan / beban lain lain +- 105Milyar, yang tadinya laba / rugi lainnya per Q2 sebesar 1.042.560.000, di Q3 2023 menyisakan 938.447.728. . (gambar 2 line hijau)

2 anomali diatas menyisakan noda atas performa dari pendapatan investasi TUGU di PGEO dan pendapatan diatas kertas atas selisih kurs.

Yang sangat saya sayangkan dan kurang sreg di hati adalah nomor 2, kerugian lain lain yang tidak dijelaskan asal usulnya darimana, mengingat nilainya cukup besar tentu bagi saya harus tau apakah kerugian ini akan terjadi lagi dimasa depan atau tidak, jika iya apa indikatornya?

Setelah saya pertimbangkan, senin kemarin 70% kepemilikan saya, saya jual semua di avg 1218. kerugian 1,5% setelah sebelumnya hanya untung 8% di hari jumat. Tapi setidaknya saya keluar dengan kepala dingin dan paham "why" saya harus out, bukan keluar karena kepanikan pasar. Ketika thesis investment tidak sejalan dengan apa yang sudah menjadi indikator kunci ya better out, itu prinsip saya. Apalagi porsi TUGU cukup besar jika dibandingkan saham lain.

Sekian
$ADRO $PGEO $BREN $MEDC