Jarang jarang saya bahas story emiten detail, tapi buat saham Pak PP gass aja. Nah, bicara tentang $PTRO. saat ini saya pikir lagi masuk babak baru, kayak time-skip, sebelumnya lesu karena biaya pra-operasi + proyek baru belum nyumbang banyak, tapi mulai 2026 mesin besarnya resmi mulai, kenapa?

Backlog kontraknya udah gila-gilaan: USD 4,5 miliar. Ini bukan proyek ecek-ecek ya, isinya kontrak panjang dari $INCO, Freeport, BP Berau, sampai $CUAN. Dan tiap tahun tambah lagi: 2024 dapat USD 1.9B, 2025 nambah USD 1.5B. Jadi pipeline pendapatan mereka tuh literally sudah “digaransi” beberapa tahun ke depan.

Selain mining services, sekarang PTRO juga makin kuat di EPC/EPCI setelah akuisisi Hafar & Scan-Bilt. Ini bikin margin bakal naik signifikan: EBITDA diproyeksikan lompat dari 14% to 19% di 2026. ROE juga naik drastis. Intinya perusahaan makin efisien + makin mahal valuasinya nanti.

Pendanaan aman: mereka sudah nerbitin obligasi & sukuk 3 triliun untuk modal kerja, jadi akselerasi proyek bisa jalan tanpa kebingungan cari modal kerja.

Kalau semua on track, earning PTRO akan mulai “meledak” dari 2026 dan sahamnya punya peluang besar masuk MSCI big cap.
Target price rata-rata analis up to half bagger.

Ini tipe saham yang kalau udah kebuka narasinya, jarang balik ke harga lama.
Risiko tetap ada, delay eksekusi & regulasi, tapi secara struktur, PTRO lagi highly investable.