$SMAR 2016-2025. siklus bisnis :
FASE 1: TROUGH / KRISIS (2016-2019) - 4 tahun
- Karakteristik: $CPO lemah (USD 200-600/MT), margin tertekan, leverage tinggi
- Strategi Manajemen: Fokus pada pengendalian biaya, posisi berkelanjutan ( RSPO ), diversifikasi portofolio
- Dampak Finansial: Pertumbuhan laba terjeda/menurun, sentiment investor bearish
- Faktor Eksternal: Harga CPO rendah, tekanan mata uang USD/IDR, kebijakan perdagangan tropis
- Siklus SMAR: TROUGH (Gaya bertahan, basis margin rendah)
FASE 2: RECOVERY & RESTRUCTURING (2020)
- Karakteristik: CPO mulai pulih (USD 300-500/MT), leverage menormalkan drastis (D/E rendah)
- Strategi Manajemen: Konversi utang-to-equity sebesar US$205 juta, peluncuran fasilitas biodiesel
- Dampak Finansial: Turnaround fundamental, basis ekuitas kuat, ketahanan terhadap pandemi
- Faktor Eksternal: Pemulihan permintaan global, dukungan biodiesel, volatilitas mata uang
- Siklus SMAR: RECOVERY (pemulihan awal)
FASE 3: PUNCAK / BOOM (2021-2022) - 2 tahun
- Karakteristik: CPO supercycle (USD 1.000-1.400/MT), laba turun-naik, arus kas kuat
- Strategi Manajemen: CAPEX agresif, ekspansi oleokimia, kendalikan leverage
- Dampak Finansial: Laba bersih dan pendapatan rekord, margin dan ROE melonjak
- Faktor Eksternal: Harga CPO melonjak, permintaan global kuat (India/China), kebijakan B30/B20
- Siklus SMAR: PEAK / BOOM (puncak kinerja)
FASE 4: PENURUNAN / SKEPTISME (2023)
- Karakteristik: Harga CPO turun sekitar 30-40% (USD 800-900/MT), gangguan El Niño
- Strategi Manajemen: Fokus efisiensi operasional, kontrol biaya, optimasi kapasitas
- Dampak Finansial: Penurunan laba, pasar skeptis terhadap keberlanjutan laba
- Faktor Eksternal: Penurunan permintaan, volatilitas komoditas, cuaca ekstrem
- Siklus SMAR: DOWNTURN (penurunan laba, valuasi lebih murah)
FASE 5: RECOVERY II (2024-2025)
- Karakteristik: Pemulihan CPO secara moderat (USD 900-1.000/MT), fundamental membaik
- Strategi Manajemen: Peningkatan efisiensi, inovasi produk, ekspansi portofolio
- Dampak Finansial: Pemulihan laba, margin meningkat, leverage relatif stabil
- Faktor Eksternal: Permintaan domestik & ekspor stabil, dukungan regulasi biodiesel
