Saham Lockup $PJHB
Ketika sebuah saham IPO biasanya ada yang kena lockup. Tapi lockup saham di IHSG itu sangat longgar. Pernah ada kejadian saham lockup malah dijual. Semoga saja PJHB tidak mengalami hal tersebut dan para pemegang saham prapublik tetap komit menjaga stabilitas harga saham setelah listing. Karena begitu masa lockup berakhir, biasanya muncul pertanyaan apakah pemegang saham lama akan jualan atau tetap tahan. Risiko overhang bisa bikin investor ritel deg-degan, apalagi jika free float tidak terlalu besar.
Lanjutan dari External Comunity Pintar Nyangkut di Telegram dengan Kode External Community menggunakan kode: A38138 https://stockbit.com/post/13223345
Pada kasus PJHB aturan lockup memang jelas. Ada dua kategori. Pertama untuk pemegang saham lama yang memperoleh saham dengan harga jauh di bawah harga penawaran IPO karena berasal dari kapitalisasi laba ditahan. Mereka ada enam orang dan seluruhnya terkait keluarga besar Gozali dan Tjandra. Aturan OJK mengharuskan mereka menahan saham selama 8 bulan setelah pernyataan pendaftaran menjadi efektif. Kedua untuk pemegang saham pengendali, Hero Gozali, yang wajib tidak mengalihkan pengendaliannya selama 12 bulan pasca efektif. Jadi dalam kata lain, sahamnya memang bisa diperjualbelikan lebih awal sesuai batas 8 bulan, tetapi pengendalian tidak boleh berubah sampai 12 bulan selesai. Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf
Kronologi perolehan saham juga menarik. Mereka menambah modal disetor dari laba ditahan pada 4 Februari 2025 menjadi 72 miliar Rupiah. Penerbitan 1,41 miliar lembar saham tanpa setoran tunai itu otomatis tercatat sebagai saham yang diperoleh dengan nilai di bawah harga IPO karena belum bayar uang baru satu Rupiah pun. Lalu pernyataan pendaftaran masuk ke OJK pada 13 Februari 2025. Karena jaraknya kurang dari 6 bulan maka aturan lockup 8 bulan langsung mengikat seluruh saham baru tersebut. Jika efektifnya sekitar 29 Oktober 2025 maka masa lockup 8 bulan berakhir akhir Juni 2026 dan baru mulai bisa dijual awal Juli 2026. Sementara pengendalian yang dipegang Hero baru boleh dialihkan selepas akhir Oktober 2026. Jadi investor publik punya sekitar setahun untuk menikmati kepemilikan mayoritas keluarga yang masih terikat aturan sehingga tekanan jual dari pemilik lama relatif terbatas di fase awal perdagangan.
Struktur kepemilikan sebelum listing memang sepenuhnya keluarga. Modal ditempatkan dan disetor 1,44 miliar lembar saham seluruhnya dipegang enam nama. Setelah IPO jumlah saham menjadi 1,92 miliar lembar. Porsi publik 480 juta lembar atau 25%. Hero Gozali turun dari 50% menjadi 37,5%. Adelia Aryni Setyawan menjadi 12,75%. Go Sioe Bie 7,5%. Dua anak Hero masing-masing 7,5%. Monica Chandrasa 2,25%. Jika waran 240 juta lembar semua dieksekusi total saham naik menjadi 2,16 miliar lembar. Maka publik tetap 480 juta lembar atau 22,22% dan sisanya tersebar antara pemegang waran 11,11% serta pemegang saham lama yang porsinya terdilusi lebih lanjut. Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf
Bagian paling penting buat investor adalah pemahaman siapa yang memegang kendali. Hero Gozali adalah pusat kendali grup. Beliau suami Adelia dan ayah dari Nixen serta Nisien. Hero juga kakak dari Go Sioe Bie yang menjabat Direktur Utama. Adelia adalah komisaris yang juga ibu dari dua pemegang saham lain. Monica adalah anak Go Sioe Bie dan menjabat direktur operasional di entitas anak. Willyharto Tjandra adalah suami Go Sioe Bie sekaligus direktur operasional. Jadi seluruh struktur dari direktur sampai komisaris dan pemegang saham mayoritas adalah satu keluarga. Kesan positifnya struktur ini memudahkan keselarasan kepentingan. Kesan negatifnya risiko governance terutama terkait keputusan yang mengutamakan keluarga.
Keterikatan lockup memberi jangka waktu bagi pasar untuk mengamati kinerja operasional dan eksekusi strategi bisnis PJHB tanpa tekanan jual signifikan dari pemegang saham awal. Namun begitu batas waktu tiba terutama sekitar akhir Juni 2026 investor harus ekstra waspada apakah keluarga akan melepas sebagian kepemilikannya. Jika mereka tahan lebih lama itu sinyal kepercayaan. Jika langsung jualan bisa menekan harga. Semoga saja mereka memberi contoh baik sehingga narasi saham IPO dengan keluarga dominan tidak selalu berakhir dengan cerita lockup yang bocor. Upgrade Skill https://cutt.ly/Ve3nZHZf
Artikel IPO PJHB
https://stockbit.com/post/22649142
1. Track Record Underwriter PO = CGAS
https://stockbit.com/post/22578588
2. Penjatahan IPO PJHB
https://stockbit.com/post/22566668
3. Analisis IPO PJHB
https://stockbit.com/post/22565319
4. Hubungan Keluarga PJHB
https://stockbit.com/post/22703813
Ini bukan rekomendasi jual dan beli saham. Keputusan ada di tangan masing-masing investor.
Untuk diskusi lebih lanjut bisa lewat External Community Pintar Nyangkut di Telegram dengan mendaftarkan diri ke External Community menggunakan kode: A38138
Link Panduan https://stockbit.com/post/13223345
Kunjungi Insight Pintar Nyangkut di sini https://cutt.ly/ne0pqmLm
Sedangkan untuk rekomendasi belajar saham bisa cek di sini https://cutt.ly/Ve3nZHZf
https://cutt.ly/ge3LaGFx
Toko Kaos Pintar Nyangkut https://cutt.ly/XruoaWRW
Disclaimer: http://bit.ly/3RznNpU
$DADA $EMAS
