⚓ WINS: Laba Bersih 1Q24 US$2,2 Juta, Tumbuh 12x Lipat

Wintermar Offshore Marine ($WINS) mencatatkan laba bersih sebesar US$2,2 juta pada 1Q24, tumbuh 12x dibanding 1Q23, dengan pendapatan naik +16,3% YoY. Kenaikan pendapatan ditopang oleh peningkatan rata-rata tarif sewa harian sebesar +38,9% YoY menjadi US$5.062/hari dan tingkat utilisasi yang naik menjadi 69% (vs. 1Q23: 67%). Sementara itu, pertumbuhan beban langsung (+4,5% YoY) lebih moderat, sehingga margin laba kotor meningkat menjadi 27,1% (vs. 1Q23: 18,9%). Adapun beban tidak langsung meningkat +61,4% YoY, didorong kenaikan biaya gaji karyawan (+41,4% YoY) akibat penerapan atas perubahan UU Cipta Kerja pada 1Q24.

Secara kuartalan, laba bersih WINS turun -42% QoQ akibat penurunan pendapatan sebesar -13,6% QoQ. Penurunan pendapatan tersebut disebabkan oleh penurunan rata-rata tarif sewa harian sebesar -0,2% QoQ seiring penurunan tingkat utilisasi. Dari sisi biaya, beban langsung turun lebih signifikan (-18,4% QoQ), utamanya akibat penurunan beban operasi (-48,7% QoQ) dan beban bahan bakar (-58% QoQ). Namun, kenaikan beban tidak langsung sebesar +52,3% QoQ akibat penerapan UU Cipta Kerja menyebabkan tergerusnya margin laba usaha menjadi 14,7% (vs. 4Q23: 15,8%).

Pada perdagangan sesi I hari ini, Senin (29/4), harga saham WINS menguat +1,3% ke level Rp480/lembar.

🗒️ Stockbit Commentary

Kinerja laba bersih dan pendapatan WINS pada 1Q24 berada sedikit di bawah estimasi kami, dengan masing-masing hanya mencapai 14,4% dan 19,9% dari estimasi FY24 Stockbit. Hasil yang di bawah ekspektasi ini disebabkan oleh tingkat utilisasi rata-rata serta rata-rata tarif angkut harian yang berada dibawah ekspektasi kami di level 70% dan US$5.805/hari. Selain itu, beban tidak berulang akibat penerapan UU Cipta Kerja juga ikut berkontribusi dalam tidak tercapainya estimasi laba bersih.

Meski kinerja WINS pada 1Q24 berada dibawah ekspektasi kami, WINS masih berpotensi meningkatkan kinerjanya selama 2024 sehingga dapat mengejar estimasi kami yang mengekspektasikan pendapatan sebesar US$92,8 juta dan laba bersih sebesar US$15,3 juta. Peningkatan kinerja WINS sendiri berpotensi didukung oleh masih berlanjutnya tren kenaikan tarif sewa harian kapal dan upaya manajemen untuk meningkatkan tingkat utilisasi.

--------------------------
Hendriko Gani (@HendrikoGani)
Investment Analyst Stockbit